欧州5大リーグ、赤字クラブランキング1～5位【写真：Getty Images】

　欧州5大リーグに所属する全96クラブを対象に、2025年決算の赤字額を調査した。クラブなどが公表した公式決算を優先し、税引後純損益をもとにランキングを作成。巨額の収入を得ながら、それを上回る損失を計上したクラブはどこなのか。2026年決算が公表されているクラブについては最新の財務状況にも触れながら、欧州サッカーの経営実態に迫る。※決算の会計期間、連結・単体の区分、対象事業の範囲はクラブによって異なる。（金額は1ユーロ＝180円、1ポンド＝205円換算）[5/5ページ]

1位：チェルシー（イングランド）

【写真：Getty Images】

赤字額：2億6264万7000ポンド（約538億4264万円）
売上高（原則として移籍関連収益を除く）：4億9085万7000ポンド（約1006億2569万円）
対象決算：2025年6月期／Chelsea FC Holdings Limited連結決算

【売上高は1000億円超でも前年黒字から一転】

　チェルシーの2025年6月期決算は2億6264万7000ポンド（約538億円）の損失。前年の1億2960万8000ポンド（約266億円）の黒字から一転し、今回のランキングで最大の赤字を計上した。

　2024/25シーズンはプレミアリーグで6位から4位に浮上し、UEFAカンファレンスリーグ（ECL）で優勝。さらに2025年7月にはFIFAクラブワールドカップも制した。

　売上高は前年比約5％増の4億9085万7000ポンド（約1006億円）で、クラブ史上2番目の規模となった。放映権収入は約1億6310万ポンド（約334億円）から2億320万ポンド（約417億円）に増加。クラブW杯についても、6月までの大会参加による収入の一部が決算に反映されている。

　一方、スポンサー収入の減少などにより、商業収入は約2億2530万ポンド（約462億円）から2億90万ポンド（約412億円）へ縮小した。

　支出面では人件費が3億5926万5000ポンド（約736億円）に達し、売上高の約73％を占めた。過去の選手補強に費やした移籍金などを契約期間に分けて計上する「選手登録権の償却費」も約2億1220万ポンド（約435億円）。人件費と償却費の合計だけで通常収入を上回っている。

【前年の黒字を支えた特殊利益とは？】

　選手売却益も前年の約1億5246万ポンド（約313億円）から約5791万ポンド（約119億円）へ減少し、収支を圧迫した。

　ただし、前年の黒字にも特殊な事情があった。チェルシーは2024年に女子チームを同じオーナーグループ内の別会社へ売却し、約1億9875万ポンド（約407億円）の利益を計上していた。この一度限りの利益が、前年の黒字を大きく押し上げていたのである。

　財務規則への対応も課題だ。2025年7月にはUEFAの収支規則違反などで計3100万ユーロ（約56億円）の罰金が確定し、同年6月期決算には関連費用として2650万ポンド（約54億円）を計上した。

　合意に伴い、2028/29シーズンまでの収支改善も義務付けられ、目標を達成できなければ最大6000万ユーロ（約108億円）の追加罰金が科される。

　さらに2026年6月にも選手関連費用の比率が上限を超え、総額300万ユーロ（約5億4000万円）の罰金を受けた。このうち200万ユーロ（約3億6000万円）は、2026年中に同費用比率を大幅に引き下げれば支払いが免除される。

　もっとも、UEFAは2024年から2025年にかけて改善傾向にあることも認めた。2022年の新オーナー就任以降、大型補強を続けてきたチェルシー。競技面での成功を取り戻しつつある一方、巨額の補強投資を安定した収益につなげられるかが問われている。

【著者プロフィール：編集部】
国内外のサッカーを専門に取材・執筆・企画する編集チーム。戦術分析、ニュース報道、コラム制作からデータリサーチまで、各分野のスペシャリストが在籍しており、欧州主要リーグ、サッカー日本代表、Jリーグはもちろん、女子サッカーや育成年代まで幅広いテーマをカバーする。現地取材で得たリアルや、データを活用したユニークなコンテンツなど、読者に“今、本当に知るべきサッカー情報”を届けることを使命とし、読者に寄り添い、サッカーをより深く、より立体的に楽しめるコンテンツづくりを目指している。
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【了】